央行：堅(jiān)持總量政策適度 保持流動性合理充裕

 

　　中國人民銀行28日消息，中國人民銀行貨幣政策委員會2020年第二季度(總第89次)例會日前在北京召開。會議指出，堅(jiān)持總量政策適度，促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)，全力支持做好“六穩(wěn)”“六保”工作。

 

　　提高政策“直達(dá)性”

 

　　在2020年陸家嘴論壇上，有關(guān)部門人士明確釋放出堅(jiān)持總量政策適度信號。中國人民銀行貨幣政策委員會2020年第二季度例會指出，綜合運(yùn)用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。

 

　　中國人民銀行黨委書記、中國銀保監(jiān)會主席郭樹清日前表示，中國十分珍惜常規(guī)狀態(tài)的貨幣財(cái)政政策，我們不會搞大水漫灌，更不會搞赤字貨幣化和負(fù)利率。

 

　　會議指出，有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌作用，提高政策的“直達(dá)性”，繼續(xù)用好1萬億元普惠性再貸款再貼現(xiàn)額度，落實(shí)好新創(chuàng)設(shè)的直達(dá)實(shí)體工具，支持符合條件的地方法人銀行對普惠小微企業(yè)貸款實(shí)施延期還本付息和發(fā)放信用貸款。

 

　　廣發(fā)證券資深宏觀分析師周君芝表示，下半年結(jié)構(gòu)性工具主要有兩大要點(diǎn)。一是修復(fù)中小企業(yè)融資渠道并調(diào)降其融資成本。中國中小企業(yè)主要集中在出口導(dǎo)向制造業(yè)、服務(wù)業(yè)以及批發(fā)零售業(yè)，下半年中小企業(yè)行業(yè)景氣表現(xiàn)相對較弱。結(jié)構(gòu)性貨幣工具的第一個要點(diǎn)便是修復(fù)中小企業(yè)融資渠道并調(diào)降其融資成本。二是調(diào)降中小銀行負(fù)債成本并緩解其經(jīng)營壓力。

 

　　打通貨幣傳導(dǎo)多種堵點(diǎn)

 

　　會議指出，著力打通貨幣傳導(dǎo)的多種堵點(diǎn)，繼續(xù)釋放改革促進(jìn)降低貸款利率的潛力，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)、民營企業(yè)的支持力度，提高小微企業(yè)貸款、信用貸款、制造業(yè)貸款比重，努力做到金融對民營企業(yè)的支持與民營企業(yè)對經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的貢獻(xiàn)相適應(yīng)，推動供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持的三角框架，促進(jìn)形成以國內(nèi)循環(huán)為主、國際國內(nèi)互促的雙循環(huán)發(fā)展新格局。

 

　　目前，貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)未變動已持續(xù)一段時間，但市場人士普遍預(yù)期年內(nèi)仍有下調(diào)空間。市場人士預(yù)計(jì)，金融機(jī)構(gòu)將把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)放在更為突出位置，繼續(xù)壓降LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)點(diǎn)差，推動貸款實(shí)際利率下降。中期借貸便利(MLF)等政策利率也有下降空間，帶動LPR報(bào)價(jià)下行。

 

　　具體看，周君芝認(rèn)為，一年期LPR或有調(diào)降訴求，但調(diào)降幅度和節(jié)奏會較上半年顯著放緩。5年期LPR調(diào)降概率較低。

 

　　另外，會議強(qiáng)調(diào)，加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，著力穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)，扎實(shí)做好“六穩(wěn)”工作，全面落實(shí)“六保”任務(wù)。健全財(cái)政、貨幣、就業(yè)等政策協(xié)同和傳導(dǎo)落實(shí)機(jī)制，有效對沖疫情對經(jīng)濟(jì)增長的影響。深化利率市場化改革，有序推進(jìn)存量浮動利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，把握保增長與防風(fēng)險(xiǎn)的有效平衡，注重在改革發(fā)展中化解風(fēng)險(xiǎn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

 

　　(文章來源：中國證券報(bào))

 

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